由于利润表是基于权责发生制的，其真实性如何，还要结合【现金流量表】分析，就是今天的主角。因为现金流量表是基于收付实现制的，真金白银造假难度较高，因此更加可信。我们分析财务报表的一个前提假设是：财务报表的数据是真实、可靠的。没有了这个前提，一切的分析都没有意义！这也是为什么现金流量表不可或缺的原因。现金流量表将企业的资金流入流出分成三大类：经营现金流、投资现金流和筹资现金流。

一、经营活动现金流量表与利润表交叉验证分析利润的真实性是最重要的目的，高质量的利润会伴随较好的经营活动现金流净额。如果一家企业的利润还可以，但是经营活动现金流一塌糊涂，那么就要特别小心了。第一，即使利润是真实的，但这种利润对应着大量的应收账款，说明是通过赊销的方式实现的，大量的应收账款存在坏账或很长时间才收回的风险，这种利润含金量很低。第二，利润可能是假的，通过伪造单据虚构应收账款的方式虚增营收和利润，这种情况未来也不可能产生现金流，只会有大额的信用减值。所以，没有经营活动现金流支撑的利润是典型的“纸面富贵”，要高度警惕。有两个指标来评估利润的真实性：收现比：销售收到的现金净现比：经营活动现金流净额/净利润，优秀公司≥1，警戒值<0.5。详细解释可见净现比、收现比与利润质量。

二、投资活动现金流量表与资产负债表中左侧的资产项交叉验证，可透视企业的资产配置和资产的真实性，更加明白“钱都投向哪里了”。现金流向与非流动资产之间的对应关系大致如下：/营业收入，理想值≥1.13（含13%增值税影响），警戒值<1。

三、“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，应与资产负债表中固定资产、在建工程、无形资产等科目的本期增加额（扣除内部结转）基本一致，对应着关键的生产性资产的变化。即期末生产性资产原值 = 期初生产性资产原值 + 本期购建固定资产xxx现金支出 - 本期折旧/处置资金重点投入生产性资产，说明企业计划扩大生产；重点投入债权性资产，说明企业无心扩张想求稳；重点投入股权等权益性资产，说明企业可能会不务正业。

四、筹资活动现金流量表与资产负债表右侧（资金来源方）中的负债和所有者权益交叉验证，可看清楚企业对于资金来源的态度。若筹资活动现金流净流出，说明企业判断未来不缺钱，此时一般伴随着偿还借款（尤其是有息负债）降低负债率，或者开始增加股东分红。若筹资活动现金流净流入，说明企业判断未来可能缺钱，此时一般伴随着融资、借款、发债，并且适当降低股东分红。所以，筹资现金流的情况与企业的经济阶段和未来的经营战略密切相关。注意，警惕左手融资、借钱，右手大额分红的企业，这种一般是大股东要掏空企业的节奏。

五、终极指标：自由现金流自由现金流是企业可以自由支配的钱，用于派发股息、回购股票、扩大投资等，这才算是自己的钱。而且，企业内在价值等于未来自由现金流的现值，自由现金流的评估是评估企业价值的核心。自由现金流计算公式如下：企业自由现金流=经营现金流净额-维持性资本支出实操中，一般将财报中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”视为维持性支出。自由现金流/净利润≥0.8是理想状态，说明企业赚的钱大部分都可以自由支配。综上，三种现金流共同构成了企业的资金池，只有企业资金池中的现金是充足的、没有枯竭，企业才能持续经营，所以现金流又被称为企业的“生命线”。